Informe mercados – 18/08/2017

Semana marcada por la abundancia de noticias de carácter macro e institucional, pero que han sido eclipsadas por los terribles atentados terroristas de Barcelona y de Cambrils. El atentado perpetrado en el día de ayer es el peor que se produce en España desde el 11M de 2004 y forma parte de la serie de ataques que está realizando el Daesh o por terroristas inspirados en este. Centrándonos en las noticias estrictamente económicas, en esta semana destacamos como Eurostat publicaba la primera estimación del PIB de la UEM, la cual reflejaba la aceleración del crecimiento en una décima hasta 0,6% trim. en el 2tr17. Por países, destacaban los repuntes registrados en España (0,9% trim.) y Holanda (1,5% trim.) y el avance del 0,6% trim. de Alemania.

La agencia Fitch confirma la mejora económica de España con la calificación BBB+

Fitch Ratings, agencia internacional de calificación crediticia ha valorado la situación económica española al término del primer semestre del año confirmando la evolución positiva que poco a poco se va consolidando en nuestro país. De entrada, la agencia vuelve a valorar la solvencia española con la calificación BBB+, valor que mantiene desde 2014. Este indicador está dos escalones por encima del llamado bono basura y uno sobre el mínimo que registró entre 2012 y 2014, BBB. En 2003 España obtuvo la calificación AAA, la más alta concedida por esta firma. La perspectiva de la deuda es positiva, lo que implica que es posible que en los próximos meses Fitch suba la calificación. 

Informe de mercados 14/08/2017

El ruido geopolítico marcó los movimientos de los mercados en una semana donde las referencias macroeconómicas escaseaban. La tensión provocada por las declaraciones belicistas de Kim Jong y Donald Trump hacía retraer a los inversores .A nivel de datos macro destacamos los datos de inflación a nivel global. Alemania, Francia, Italia y España, confirmaban sus tasas de IPCA final de julio (1,5% a., 0,8% a., 1,2% a. y 1,7% a., respectivamente). También conocimos el IPC estadounidense, que aceleraba una décima hasta 1,7% a. en el séptimo mes del año.

Informe mercados 07/08/2017

Primera semana del mes de agosto marcada por la abundancia de datos macroeconómicos. Entre ellos destacamos el buen comportamiento económico de la eurozona, confirmado por un crecimiento del 0,6% trim. en el 2tr17. Sobresalía el IPCA preliminar de la UEM de julio (1,3% a.) y el repunte de la inflación subyacente hasta 1,2% a. gracias a la aceleración en la partida de bienes industriales no energéticos (+0,5% a.), la cual venía a compensar el tímido freno de la inflación de servicios hasta 1,5% a. que, aun así, se mantiene en niveles confortables.

Informe mensual de mercados, julio 2017

Entre las principales noticias del mes destacan las siguientes: BANCOSCENTRALES. En julio, se mantuvo el tono dovish por parte del BCE. En resumen, se mantienen las compras en 60.000Mn€ al mes hasta diciembre, siendo posible una extensión en tamaño y en duración en caso de ser necesario.Mario Draghi señaló que el momento en el que revisarán las políticas monetarias actuales será en otoño, aunque no dio fechas concretas.

Informe Semanal Mercados 31/07/2017

La reunión de política monetaria de la Fed se convertía en la gran cita de la semana, si bien ésta se saldaba sin grandes novedades. Destacamos como en esta ocasión se incluía la expresión “relativamente pronto” para referirse al inicio de la normalización del balance de la entidad, con la que se buscaba reafirmar la continuidad de la actual estrategia de salida. pero de una forma no sobredimensionada. También destacamos esta semana al FMI, pues la actualización de sus previsiones se saldaba con el mantenimiento del crecimiento mundial esperado en 3,5% para 2017 y 3,6% en lo que respecta a 2018. El FMI señalaba un buen escenario para la UEM al aumentar el crecimiento previsto desde 1,7% hasta 1,9% en 2017 y desde 1,6% hasta 1,7% en 2018.

Informe Mercados 24/07/2017

Semana en la que la reunión  del Banco Central Europeo se convertía en el principal protagonista. Mario Draghí mantuvo un tono continuista en lo relativo al mantenimiento de tipos y con respecto a la compra de activos. La posibilidad de la prolongación de dichas compras en el tiempo continuaba abierta y la mención a su posible incremento en términos de volumen continuaba intacta.  Draghi indicaba que en otoño “debería” discutirse cualquier cambio del programa de activos, aunque este ejercicio no tendría una fecha cerrada y potencialmente incluiría la reunión de principios de septiembre.

Informe mercados 17/07/2017

La semana estuvo marcada por la actividad institucional en EEUU y la Eurozona. Por un lado teníamos la reunión del BCE donde se hacía mención a la gestión llevada a cabo por Italia con respeto a la liquidación de Veneto Banco y Banca Popolare de Vicenza.  La institución recalcaba la necesidad de acelerar el proceso para armonizar la legislación sobre insolvencia entre los estados miembro. Por otro lado, teníamos a la Fed donde destacaba la comparecencia de Yellen ante el Congreso y el Senado de EEUU. La presidenta realizaba una descripción positiva del mercado laboral y definía el crecimiento económico como “moderado”.

Informe mercados 11/07/2017

Los bancos centrales se convertían en los grandes protagonistas de la semana ya que se publicaban las actas de la Fed y del BCE dónde se dejaba entrever cuáles serían sus próximos pasos. Por un lado, las actas de la Fed eran acordes con su predisposición para ir más allá en la estrategia de salida en la que primaba más la evolución del mercado de bonos y acciones americanos que los datos de crecimiento y precios. En general los consejeros de la Fed apoyaban las subidas aunque se mostraban divididos sobre su ritmo, siendo el inicio de la reducción del balance el que provocaba la mayor división interna.

Informe mensual de mercados – junio 2017

Entre las noticias destacadas del mes de junio destacan las siguientes: 1) RESOLUCIÓN DE VENTA DE POPULAR: El pasado 7 de junio, el BCE reportó el deterioro en la solvencia de la institución en base al Artículo 18 del SRMR (Regulación del Mecanismo Único de Resolución). Como resultado, el SRB (Consejo Único de Resolución) adoptó la resolución de venta del Banco Popular a Banco Santander. Más allá del impacto en el patrimonio de accionistas y algunos bonistas del banco español y del aluvión de procedimientos legales que se espera que se produzcan como consecuencia de la amortización forzosa de sus títulos, el contagio a algunas otras entidades de pequeño tamaño del sector bancario español no se hizo esperar. En nuestra opinión, la situación de Popular no es trasladable a otras entidades que consideramos que tiene su solvencia más protegida.