Los mercados financieros recuperan en 2023 gran parte de las pérdidas del año previo. Se puede calificar como
excelente el año 2023 a nivel bursátil. La gran mayoría de índices han recuperado con creces lo perdido en el año previo. Hemos tenido subidas cercanas o superiores al 20% en el caso del Ibex 35, Eurostoxx 50 o S&P
500, y de más del 50% en el Nasdaq.
En los mercados de deuda, sin embargo, y pese a ganancias considerables en todos los segmentos (deuda pública,
empresas de grado de inversión y compañías « high yield ) , las revalorizaciones no han compensado la
totalidad de las pérdidas del año previo . El fuerte descenso de la inflación permitirá que los Bancos Centrales bajen tipos, pero quizás más tarde de lo esperado por los mercados
A lo largo de 2023 hemos visto cómo los niveles de inflación se relajaban considerablemente, aunque aún se
sitúan claramente por encima del 2%. El descenso experimentado permite confiar en próximas bajadas de tipos de interés oficiales, hasta niveles cercanos a la «neutralidad» desde los actualmente «restrictivos ». Estos factores (bajada de la inflación y expectativas de recortes de tipos) son vitales para explicar las fuertes alzas de la renta variable y la renta fija en la parte final de 2023. Aunque es probable que las bajadas de tipos no
tengan lugar tan pronto como anticipan los mercados…
Los riesgos geopolíticos, de momento, apenas impactan en los mercados. La Guerra en Ucrania, la guerra en Gaza,
los conflictos recientes en el Canal de Suez…, y las bolsas siguen subiendo. Lo cierto es que los mercados siempre
valoran este tipo de acontecimientos, y en una especie de media ponderado de escenarios, obtienen una estimación final.
En estos momentos parece evidente que los mercados no esperan que dichos conflictos alteren en exceso el nivel de
crecimiento económico, ni siquiera la inflación. Aunque lógicamente, son episodios con potencial para desestabilizar en algún momento la situación , lo cual nos obliga a Aunque lógicamente, son episodios con a tenerlos siempre presentes.
Informe de Mercados Banca Privada 2024 01 : Informe de Mercados Banca Privada 2024 01
