La última semana del año acabó con la misma tónica de las últimas semanas y meses, descensos tanto en bolsa como en renta fija. Seguimos con las fricciones de la guerra comercial y con el no acuerdo de Brexit (con menos tiempo para ello ) cerramos un año con un descenso en bolsa de un -15 % aproximado en Europa y con dudas de comienzo del año con el miedo a una posible recesión , que se ha suavizado estos primeros días de enero y la subida generalizada de las bolsas gracias entre otras cosas al buen dato del PMI no-manufacturero.
En deuda española el diferencial 10 años con respecto al bund alemán se sitúa hoy en 130 pb aprox algo más amplio de los 120 que se situaba la semana pasada, como sabemos hace 1 año el programa de compra del banco central europeo estaba en máximo con más de 2 trillions para ello , un año después la situación es bien distinta con mucha menos munición para las compras aunque no por ello ha afectado (de momento) a la rentabilidad de la deuda, que parece situada en torno a los 1.3 – 1.6 % Tir (tasa interna de retorno)
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