El informe mensual de mercados de enero de 2025 ofrece un análisis detallado de la situación económica global, destacando varios puntos clave:
- Política Monetaria: Tanto la Reserva Federal (FED) como el Banco Central Europeo (BCE) redujeron sus tasas de interés en 2024, aunque con perspectivas diferentes para 2025. La FED anticipa solo dos recortes adicionales en el año debido a la resiliencia económica y una inflación aún alta, mientras que el BCE proyecta hasta cuatro recortes más. Estas decisiones impactaron negativamente los mercados bursátiles en diciembre de 2024.
- Contexto Económico:
- En la Eurozona, los índices PMI sugieren un bajo crecimiento en los próximos meses, mientras persisten problemas estructurales como la baja productividad y la alta deuda pública. Las elecciones en Alemania y un nuevo gobierno en Francia podrían influir en las políticas económicas.
- En Estados Unidos, el optimismo tras la victoria de Donald Trump contrasta con la incertidumbre sobre sus futuras políticas, especialmente en relación con la guerra comercial con China. A pesar de ello, el mercado laboral sigue fuerte y la inflación subyacente se mantiene resistente.
- Mercados Financieros:
- Renta Fija: 2024 fue un año estable, con diferenciales de crédito en mínimos anuales y una inclinación pronunciada de las curvas de tipos. Se recomienda sobreponderar activos de renta fija de calidad, manteniendo cautela en el segmento de alto rendimiento (high yield).
- Renta Variable: Fue un año excelente para las bolsas, especialmente en Estados Unidos, donde el S&P 500 y el Nasdaq crecieron más del 20%. En Europa, los índices como el DAX alemán y el IBEX 35 también tuvieron buenos resultados, aunque con menor magnitud. A nivel sectorial, tecnología y telecomunicaciones lideraron en EE. UU., mientras que las financieras destacaron en Europa.
- Posicionamiento Global:
- Se favorece la sobreponderación en renta fija de grado de inversión y un enfoque neutral en renta variable europea. Se sobrepondera el mercado estadounidense y se infraponderan emergentes y Japón debido a la incertidumbre política y comercial.
En general, el informe enfatiza la necesidad de un enfoque cauteloso pero diversificado para aprovechar las oportunidades en un entorno económico y político complejo.
Ver completo: Informe de Mercados Banca Privada 2025 01
