La pandemia se ha centrado en julio de nuevo en el continente americano, aunque preocupan los rebrotes en Asia y en Europa especialmente. Durante este mes hemos vuelto a recibir noticias esperanzadoras sobre los desarrollos e investigaciones farmacológicas que parece que nos acercan a una vacuna hacia final de año, sin embargo por el momento, ni el éxito ni los plazos se puede garantizar. Seguir conteniendo el avance del virus sigue siendo el objetivo prioritario.

Fondo de Recuperación Europeo.

Después de varios días de intensas negociaciones al final el parlamento Europeo dio luz verde al fondo de reconstrucción Europeo a 3 años, lo que supone un importante espaldarazo a las economías europeas más afectadas por el Covid 19, especialmente los países del sur. Los frugales han logrado imponer su austeridad a base de un buen recorte, tanto en las ayudas directas como en el presupuesto europeo, no obstante el acuerdo es positivo y abre la puerta a nuevas iniciativas conjuntas en la Unión. Las transferencias se quedarán en 390.000 Mn€, 110.000 menos que los que recogía inicialmente la propuesta. Los 360.000 Mn€ restantes, llegará a los Estados miembros en forma de préstamos que tendrán que devolver. España contará con 140.000 Mn€ del fondo, 72.700 en ayudas en transferencias directas.

Datos macro mixtos.

Este mes hemos podido confirmar el deterioro generalizado de las economías desarrolladas a través de algunos indicadores. De este modo, el  PIB trimestral de los países de la Eurozona, reflejó caídas de doble dígito en todas las economías europeas. El deterioro más importante fue para España (-16,6% vs – 12,1% promedio 2T20 Europa, o -15% interanual). En EEUU las peticiones de subsidios de desempleo norteamericanas, subieron con fuerza poniendo de manifiesto que la famosa recuperación en ‘V’ no es tan evidente. En cualquier caso, esta confirmación de las expectativas del muy notable deterioro económico, no mostraron datos peores de lo esperado. Durante el mes también hemos conocido datos que indican que el rebote puede haber comenzado, como por ejemplo los datos de PMI manufacturero y de servicios Europeos, que han reflejado considerables avances en el mes.

Destacamos.

Los resultados publicados hasta ahora en el 2T20 por las compañías han puesto de manifiesto el acusado impacto del Covid19 en los principales índices de renta variable, no obstante, cabe destacar que las cifras han sido menos malas de lo que se esperaba inicialmente por parte del consenso de mercado.

Así por ejemplo, Los beneficios en el 2T20 del S&P500 hasta ahora han caído de media un -34% yoy, pero un 84% de las compañías han superado expectativas. En la imagen podemos ver la evolución de los resultados de las compañías del EuroStoxx que ya han publicado sus cifras y podemos observar que el comportamiento de los beneficios ha sido igualmente favorable, siendo consumo, financieras, energía y materiales los sectores destacados.

Ver completo aquí: Informe mensual de mercados Julio 2020