Semana en la que las expectativas sobre la futura política económica estadounidense seguían influyendo en los mercados. La Reserva Federal tomaba nota de los planes de Trump a favor de los estímulos fiscales y la presidenta de la Reserva Federal (Fed), Janet Yellen, el pasado jueves hablaba para apuntalar lo que ya se comenta en los mercados: una próxima subida de tipos de interés. La responsable de la autoridad monetaria de EE UU señaló que una nueva subida de los tipos de interés podría llegar “relativamente pronto” si los datos económicos proporcionan indicios de progreso. Asimismo, Yellen resaltaba que el mantenimiento de los tipos durante mucho tiempo en su nivel actual, podría alentar la toma de riesgos excesivos y socavar la estabilidad financiera. Por otro lado, en Fráncfort, Mario Draghi advertía el viernes que la recuperación de la zona euro dependía de la política monetaria expansiva y recordó que por ahora no se podía bajar la guardia. El presidente del BCE citó otros dos factores que obligan a la entidad a estar alerta, además de los riesgos geopolíticos,: la baja rentabilidad de los bancos y la baja inflación. En este contexto, en cuanto a las plazas bursátiles europeas, estás cerraron con tono mixto y mientras el Cac-40 y el FTSE se anotaban subidas semanales (+0,3% y +0,7%, respectivamente), el MIB italiano experimentaba caídas. Por el contrario, la tendencia positiva se hacía extensible a Wall Street con el S&P anotándose un +0,8% semanal y, en mayor medida, al Nikkei con ganancias de 3,41% (17.967). En cuanto a la deuda pública, los bonos empezaron la semana dominados por las ventas y la volatilidad fue una constante. El bono americano a 10 y a 30 años tocó máximos (TIR 2,35% y 3,03% respectivamente). En Europa, los bonos periféricos también se depreciaron (España 1,63%; +12 p.b. y Portugal 3,73%; +20 p.b.). Mientras que el Bund aguantó mejor (tir 0,28%; -7 p.b.). El precio del petróleo retomó el viernes las caídas: el barril de Brent cedió un 0,32% hasta 46,34 dólares a la hora del cierre del Ibex. Sin embargo, en la semanal subió un 3,55% ante el optimismo respecto al pacto de la OPEP lo que provocaba su primera revalorización desde la semana del 21 de octubre. En cuanto al mercado de divisas, el diferencial de rentabilidad entre el bono americano y el Bund está en máximos desde 1990 lo que aumenta el atractivo del dólar. También, la expectativa depositada en el futuro de la economía de EEUU, hacía que el dólar se revalorizase frente al euro hasta 1,0602. Asimismo, se fortalecía en sus cruces con las principales divisas desarrolladas.
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