Las reuniones de política monetaria del Banco de Japón y de la FED fueron los eventos de la semana más destacables en una semana de escasas referencias macro. El Banco de Japón que en su apuesta por ayudar a la economía y a la recuperación de los precios, decidió no profundizar en los tipos bajos, especialmente, los referentes a la facilidad de depósito, algo que ha mermado con creces las rentabilidad del sector financiero y asegurador en los últimos tiempos. En el futuro, la autoridad monetaria japonesa controlará tanto la parte corta de la curva de tipos como la larga, dado que establecía un objetivo del mantenimiento del rendimiento del bono soberano a 10 años en niveles próximos a los actuales, es decir, cerca del 0%. El Banco de Japón ya no estará tan centrado en el importe de las compras de su QE. Con respecto al encuentro de la FED, la institución americana generaba confianza en EEUU al incidir en la continuidad de las mejoras del mercado laboral y el repunte de la actividad frente al comportamiento moderado del primer semestre. La Reserva Federal acordó no tocar los tipos, pero advirtió de la posibilidad de hacerlo antes de final de año si el mercado laboral lo permite. La inacción fue motivo más que suficiente para que las compras se abrieran camino en el mercado, poniendo fin a jornadas de incertidumbre. En Europa, tenía lugar las jornadas anuales del Comité Europeo de Riesgo Sistémico, en las que Mario Draghi volvía a restar importancia a la caída de rentabilidad de la banca europea, desviando la atención hacía la necesidad de aumentar la eficacia en el sector y encarar un proceso de consolidación. En cuanto a la renta variable, las bolsas europeas celebraron el cambio de estrategia por parte del Banco de Japón, y la mejora apuntada por la FED de la actividad estadounidense y la posible subida de tipos a final de año. El Eurostoxx cerraba la semana con una revalorización del +3,3% (3.032), a la par que el Dax lograba repuntar un +3,4% (10.627). El Ibex 35 lo hizo en un +2.2% (8.824). En EEUU, los avances también dominaban en las bolsas, si bien de manera más comedida, por lo que el S&P500 se revalorizaba un +1,2% (2.165). En el mercado de deuda soberana, la rentabilidad del bono a diez años, que el jueves estuvo cerca de sus mínimos históricos repuntó el viernes hasta el 0,96% desde el 0,919% previo. No obstante, en la semana consiguió situarse por debajo de la barrera del 1%. El bund alemán cerró el viernes en el -0,082% desde el 0,096% del jueves y la prima de riesgo subió cuatro punto básicos, hasta los 105. En los treasuries, la rentabilidad del T-note a 10 años caía 7,6 p.b. semanal (1,62%). En cuanto al petróleo, desde Venezuela se señalaba que el conjunto de los países productores de petróleo (OPEP y no-OPEP) estaría cerca de llegar a un acuerdo para estabilizar el mercado. Esto, unido a la caída de los inventarios semanales en EEUU (-6,2 millones de barriles), provocaba que el Brent se disparase un +4,61% (47,9$/barril). El euro se apreció hasta superar el nivel de 1,12 dólares tras la decisión de la Fed de mantener los tipos de interés y aplazar cualquier subida hasta el mes de diciembre.
Evolución de Mercado.-
Niveles de Mercado.-
El presente documento no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que los instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento especifico y especializado que pueda ser necesario.
Este documento ha sido preparado por Banco Cooperativo Español S.A. con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y está sujeto a cambios sin previo aviso. Banco Cooperativo Español no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento ni su contenido constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra de los instrumentos que en él se detallan, ni pueden servir de base a ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.
El contenido del presente documento así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Banco Cooperativo Español S.A. y están basadas en informaciones de carácter público y en fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Banco Cooperativo Español S.A., por lo que no se ofrece garantía, expresa o implícita en cuanto a su precisión, integridad o corrección.
Banco Cooperativo Español S.A. no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida directa o indirecta que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor tiene que tener en cuenta que la evolución pasada de los instrumentos no garantiza la evolución futura o resultados futuros. El precio de los instrumentos descritos puede fluctuar en contra del interés del inversor. Las transacciones en derivados pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas. Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios valores subyacentes de los mismos.
Ninguna parte de este documento puede ser: (1)copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio (2) redistribuida o (3) citada, sin permiso previo por escrito de Banco Cooperativo Español. Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.
Ninguna parte de este informe podrá reducirse, llevarse o transmitirse a los EE.UU ni a personas o entidades americanas. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de EE.UU.
