Semana en la que la reunión del BCE constituyó el acontecimiento más importante. Cumplió con las expectativas de mercado y mantuvo sin cambios su política monetaria. El tipo de interés de referencia en el 0,0%, el tipo de depósito en el – 0,40% y el tipo marginal en el 0,25%. El programa de compra de activos también se mantuvo como hasta ahora, con una cantidad de 80.000 millones de euros al mes hasta marzo de 2017. El BCE considera que la política monetaria está surtiendo efecto y la evolución reciente de los indicadores macro muestra que la recuperación económica sigue su curso. A pesar de ello, los riesgos sobre el crecimiento continúan pesando negativamente. El BCE mantendrá una política monetaria expansiva pero vuelve a insistir en la necesidad de realizar reformas estructurales que fomenten la inversión, el empleo y el crecimiento. El BCE insta a los Estados a aplicar una política fiscal que soporte el crecimiento sin perjudicar los objetivos de estabilidad financiera. En cuanto a los datos macroeconómicos de la semana destacamos en EEUU el ISM de servicios, que decepcionaba en agosto hasta su menor valor de los último seis años (51,4 puntos), lo cual inyectaba incertidumbre en un sector clave de la economía estadounidense. A nivel institucional, la FED publicaba el Libro Beige en la jornada del miércoles, en el que dibujaba un escenario más sombrío de lo indicado por algunos consejeros de la FED. En este entorno, en el Viejo Continente, la semana fue considerablemente negativa para la renta variable europea, con el Dax alemán cediendo un 1,09%, el Cac francés, un 1,12%, el Footsie británico retrocediendo un 1,69%, el Mib italiano cayendo un 0,10% y el Euro Stoxx 50, un 0,88%. Por el contrario, el Ibex 35 se desmarcaba y el índice de referencia de la Bolsa española acumuló estos cinco días una subida del 1,3%, y se mantuvo por encima de los 9.000 puntos, un nivel que, a pesar de no estar todavía consolidado, le pone en el camino de la siguiente resistencia, situada para el consenso de analistas técnicos entre los 9.150 y los 9.360 puntos. En los parqués estadounidenses, caídas en los índices más importantes. S&P500 (-2.4% sem) en los 2.128 puntos. Después de que la decepción se instalara en los mercados el pasado jueves tras las palabras de Mario Draghi, no solo los parqués europeos reaccionaron a la baja ante la falta de nuevos estímulos por parte del BCE. El pasado viernes, el bund alemán volvió a cotizar en positivo por primera vez desde el pasado 15 de julio, hasta cerrar en el 0,011%. El interés del bono alemán a 10 años se situó el 14 de junio por debajo del 0% por primera vez en su historia, días antes del Brexit. Al igual que en Alemania, en el mercado español las palabras de Draghi tampoco pasaron desapercibidas. El interés del bono a 10 años repuntó hasta el 1,08%, desde el 0,98% de la víspera. Mientras, la prima de riesgo se elevó hasta los 107 puntos básicos. En cuanto al petróleo, la semana se inició con el anuncio del acuerdo entre Rusia y Arabia Saudí para aportar mayor estabilidad tanto al precio del petróleo como del gas natural, lo que junto con la caída de los inventarios de crudo estadounidenses a causa de una tormenta tropical en el golfo de México, provocaba que la semana se cerrara con importantes subidas en el precio de petróleo. El Brent escalaba un 4,95% hasta los 49,49 dólares. Con respecto al cambio euro/dólar, el mal dato del ISM y la publicación del libro Beige de la FED contribuyeron a debilitar al dólar en su cruce con el euro, tendencia que aumentó con la ausencia de medidas en la reunión del BCE. De esta forma, el billete verde cotizaba en 1,1255 EURUSD tras depreciarse un 0.9% en la semana.
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