INFLACIÓN ESPAÑA: La inflación vuelve a terreno positivo después de once meses. El IPC creció en junio un 0,1% respecto al mismo mes de 2014. En enero de 2015 el IPC se situaba en -1,3%. Supera la media de los últimos años y destaca la aportación del comercio minorista, que encadena diez meses de subidas. Los precios también se incrementan como resultado de la política monetaria de la eurozona (estimulación del consumo) junto con la depreciación del Euro, que a aumentado el precio pagado por los productos importados.
TIRES BONOS ESPAÑOLES E ITALIANOS: Los bonos españoles a 10 años cierran el mes en un 2,4% de TIR, en los máximos del mes. El rango ha sido 1,95%-2,4%. Aumento de la prima de riesgo hasta los 156 puntos básicos, habiendo sido 118 el valor mínimo durante junio. La prima de riesgo italiana también cierra en máximos con un rango de 122-163 puntos básicos contra el bono a 10 años alemán. Grecia y el cambio de tendencia en la inflación pesan.
FED, SUBIDA DE TIPOS EN 2015: El 16 de Junio se reunía la FED y en un comunicado optimista, la Reserva Federal dejó la puerta abierta a subidas de tipos en sep’15. Al mismo tiempo, J. Yellen aclaró en su comparecencia que las subidas subsecuentes serán muy graduales y siempre dependientes de la evolución de la economía. La Fed recortó las estimaciones de crecimiento para 2015 (dejando casi sin cambios 2016-17), debido a la contracción del 1T’15, hasta el 1,9% desde el 2,5% y revisó ligeramente al alza la tasa de paro hasta el 5,25% desde el 5,1% anterior.
TEMA DESTACADO: Grecia, referéndum el 5 de julio
Grecia decidirá mediante referéndum si acepta o no las condiciones de sus acreedores.
Un triunfo del ‘si’ en el referéndum llevaría probablemente a un nuevo gobierno tecnocrático, interesado en cerrar un acuerdo con la UE y otros acreedores.
En el caso del ‘no’, el BCE y otros grandes países europeos están mejor preparados para el Grexit que en las crisis anteriores.
Grecia representa menos del 2% del PIB europeo y la deuda griega se encuentra casi exclusivamente en manos de acreedores públicos (BCE, EFSF y FMI). La exposición de bancos y aseguradoras europeas a los bonos soberanos griegos es mínima, y su exposición operacional a Grecia limitada. Sin embargo, Grecia ha provocado un seísmo en el mercado de primer orden.
EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS.
EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS.
