El Informe mensual de mercados de julio de 2026 destaca que la economía y los mercados financieros continúan mostrando un comportamiento sólido, apoyados por la fortaleza de los beneficios empresariales, la moderación de las tensiones geopolíticas y unas perspectivas de política monetaria más estables.
La inteligencia artificial sigue siendo el principal motor de las bolsas mundiales, aunque durante el último mes se ha producido una rotación sectorial desde los grandes proveedores de servicios tecnológicos hacia fabricantes de semiconductores y compañías vinculadas al incremento de la inversión en infraestructura tecnológica. El informe advierte, no obstante, del riesgo de un exceso de capacidad si el fuerte ritmo inversor se mantiene en el tiempo.
En el ámbito geopolítico, el memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán ha reducido significativamente la prima de riesgo sobre el mercado energético, provocando una caída cercana al 23 % en el precio del petróleo. Esta evolución favorece una menor presión inflacionista y reduce la probabilidad de nuevas subidas de tipos de interés por parte de los principales bancos centrales.
En renta fija, el informe mantiene una recomendación de sobreponderación, destacando el atractivo del crédito corporativo europeo con grado de inversión gracias a unos diferenciales reducidos y unas rentabilidades reales positivas. Por el contrario, aumenta la prudencia sobre el segmento de alto rendimiento estadounidense y la deuda emergente ante el riesgo de desaceleración económica.
Los mercados de renta variable europeos continúan registrando máximos, con el Ibex 35 y el Euro Stoxx 50 liderando las ganancias durante junio, mientras que las bolsas estadounidenses mostraron un comportamiento más moderado debido al peor desempeño de las grandes compañías tecnológicas. A pesar de ello, el informe mantiene una visión neutral sobre la renta variable, con una ligera preferencia por Estados Unidos debido a la fortaleza estructural de su sector tecnológico y al crecimiento esperado de los beneficios empresariales.
Como conclusión, la estrategia de inversión permanece sin cambios respecto al mes anterior. La entidad continúa favoreciendo la renta fija como principal fuente de rentabilidad ajustada al riesgo y mantiene una posición neutral en renta variable, considerando que el escenario macroeconómico sigue siendo favorable, aunque las elevadas valoraciones aconsejan actuar con prudencia.
